A mediana do relatório Focus para o Índice Vernáculo de Preços ao Consumidor Espaçoso (IPCA) de 2024 subiu pela quinta semana seguida, de 4,55% para 4,59%, mantendo-se supra do teto da meta de inflação, de 4,50%. Um mês antes, ela estava em 4,38%. Considerando exclusivamente as 109 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a previsão passou de 4,55% para 4,60%.
Se essa projeção se confirmar, o presidente do Banco Mediano, Roberto Campos Neto, vai terminar a sua gestão escrevendo a terceira epístola oportunidade para explicar o descumprimento da meta. No início do ano que vem, Campos Neto será substituído na presidência da instituição pelo diretor de Política Monetária, Gabriel Galípolo, indicado ao incumbência pelo presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva.
A mediana para a inflação de 2025 oscilou de 4,0% para 4,03%, mais próxima do teto, de 4,50%, do que do núcleo da meta, de 3%. A partir do ano que vem, a meta será contínua, apurada com base no IPCA aglomerado em 12 meses. Se ele permanecer supra ou inferior do pausa de tolerância por seis meses consecutivos, o BC terá descumprido o escopo.
Considerando as 108 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para o IPCA de 2025 passou de 4,0% para 4,07%.
A mediana para a inflação de 2026 voltou a se distanciar da meta, passando de 3,60% para 3,61%, posteriormente quatro semanas de firmeza. A estimativa intermediária para 2025 se manteve em 3,50%, uma vez que já está há 70 semanas.
O Comitê de Política Monetária (Copom), que se reúne entre a terça-feira e a quarta-feira para definir a taxa Selic, considera o segundo trimestre de 2026 uma vez que horizonte relevante da política monetária. O colegiado esperava um IPCA de 3,50% nos quatro trimestres fechados nesse período, no cenário com a taxa Selic do Focus e dólar começando em R$ 5,60 e evoluindo conforme a paridade do poder de compra (PPC).
Também no cenário de referência, o Banco Mediano espera que o IPCA termine 2024 em 4,30% e desacelere a 3,70% em 2025.
